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2011年05月30日 13:15

警惕超调风险

决策当局应该开始考虑放缓政策的紧缩步伐,更要认真考虑央行的独立性问题
黄益平
 
中国在全球金融危机期间,实施超常的财政与货币扩张政策支持内需,使得GDP在很多国家经历严重的经济衰退时,依然实现了9.2%的增速。不过,这些扩张政策也造成了一些副作用,包括去年投资占GDP的比重达到48.5%,以及今年以来连续数月CPI超过5%的警戒线。

现在,经济决策的重点转向控制经济过热和通货膨胀,央行已经11次上调存款准备金率,并四次提高银行的基准利率。

然而,决策当局应该开始考虑放缓政策的紧缩步伐。......

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2011年05月16日 14:09

虚幻的白银财富

部分投资者津津乐道世界经济将重归金银本位,其实是白日做梦;而希冀白银提供长期、超额的回报,也只能是水中捞月
黄益平

从2010年1月初到今年4月底,白银价格从17美元/盎司上升到48美元/盎司,增长幅度超过180%。

被市场遗忘已久的白银,一时成为受到热捧的投资界新贵。从美国金融大鳄索罗斯,到中国胡同里的大妈,都希望通过投资白银抗击通货膨胀、积累巨大财富。然而,进入5月,白银价格过山车般地变化,让白银投资者惊心动魄。白银价格在5月的第一周内跌至34美元/盎司,下降近30%。

白银投资出乎意料地繁荣,宏观背景是全球金融......

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2011年05月03日 13:38

黄益平:开放资本项目时不我待

中国应该用大约三年的时间,实现资本项目的基本自由化,否则以后的改革会更难
黄益平

1996年12月,中国承诺实现人民币经常项目下可兑换。原本的设想是再经过五年到十年的时间,逐步完成资本项目下可兑换的改革。不过因为紧接着发生了东亚金融危机,这一计划被无限期地推延了。

当然,资本项目逐步开放的步伐并没有停顿,根据国家外汇管理局的评估,在国际货币基金组织(IMF)考察的资本项目管制的7大类40项中,中国已经有75%的项目起码实现了部分开放。今年3月初全国人大批准的“十二五”规划,明确提出了实现利率市场化和增加汇率灵活......

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