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2010年08月24日 11:38

“三难选择”

本文来源于《新世纪》周刊 2010年第34期 出版日期2010年08月23日 

保增长、调结构和遏通胀这三个经济政策目标不可能同时实现;当前迫切需要改变调结构和保增长的相对重要性 

国际经济学里有个著名的“蒙代尔不可能三角”,即稳定的汇率、自由流动的资本和独立的货币政策这三个国际经济政策目标至多只能实现两个。最近,“中国金融40人论坛”的内部讨论会曾经提及中国宏观经济政策的另一个“不可能三角”,即保增长、调结构和遏通胀这三个政策目标不可能同时实现。这意味着,决策者也许需要重新考虑中国的宏观经济政策框架,在这三个目标之间做出新权衡,而关键在于改变调结构与保增长的相对重要性。

保增长

保增长几......

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2010年08月20日 11:07

大通胀教训-富人资产升值,穷人更穷

穷人的消费开支占收入的比重比较高,同时规避通胀的渠道比较少;而富人则可能从资产价格上升中获益 

国际经济学里有个著名的“蒙代尔不可能三角”,即稳定的汇率、自由流动的资本和独立的货币政策这三个国际经济政策目标至多只能实现两个。最近,“中国金融40人论坛”的内部讨论会曾经提及中国宏观经济政策的另一个“不可能三角”,即保增长、调结构和遏通胀这三个政策目标不可能同时实现。这意味着,决策者也许需要重新考虑中国的宏观经济政策框架,在这三个目标之间做出新权衡,而关键在于改变调结构与保增长的相对重要性。

重新审视“不可能三角”,中国在遏通胀方面基本没有异议。这是因为过去的教训深刻。

过去30年间......

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2010年08月10日 15:27

把脉“升值恐惧症”

本文来源于《新世纪》周刊 2010年第32期 出版日期2010年08月09日  

中国不应持续抵制货币升值,但应该考虑将政策重点转向有效汇率,适度容忍通胀也可降低名义汇率升值压力

国际社会最近再度关注人民币汇率问题,主要是因为6月汇改重启之后,人民币没有显著升值,可能令部分国际人士失望。但是,经济增长已经减速,出口前景不明朗,因而,升值的国内阻力也在加大。

如何协调汇率政策的国际、国内因素,确实是中国政府当前面临的一个难题。不过,从基本面因素看,人民币稳步升值的趋势很难避免。央行或许可以考虑真正落实“一篮子货币”的参照体系,并且逐步淡化对人民币兑美元双边汇率的关注。同时,在生产成本普遍上升的前......

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